千亿并购重塑投资理念 长江电力再述央企灵魂

2015年11月6日，中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”）公布重大资产重组预案。长江电力拟向公司控股股东中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集团”）、四川省能源投资集团有限责任公司（以下简称“川能投”）及云南省能源投资集团有限公司（以下简称“云能投”）以12.08元/股价格，发行股份35亿股并支付现金374.6亿元购买其合计持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司（以下简称“川云公司”）100%股权；同时向不超过10家特定投资者以12.08元/股价格非公开发行股票不超过20亿股，募集配套资金不超过241.6亿元，交易总额超过1,000亿元人民币。

　　一直以来，长江电力以“低风险、高分红、稳增长、永续现金流”的企业精神，在历次资本运作中，坚定地贯彻落实国家对于资本市场创新改革的总体规划，引领资本市场的不断发展。

　　2003年，资本市场成交量不断萎缩，气氛低迷不振。长江电力以创纪录的百亿股权融资规模完成A股IPO，一举稳定市场信心，提振资本市场的活力，为央企进行大规模股权融资，逐步走向公开化、市场化起到了良好的示范作用。

　　2005年，长江电力主动担当，成为首批央企股权分置改革两家试点单位，通过对股东各方诉求的精心设计，获得股改方案高票通过，取得了良好的市场影响。公司勇于担当解决制约资本市场稳定和长期健康发展制度障碍的先行者，大力推动了股权分置改革的顺利实施，引领了2006年波澜壮阔的大牛市。

　　2009年，全球金融危机冲击我国资本市场，世界经济陷入增速低谷，国内外经济环境波云诡谲。在此复杂不利的市场环境下，长江电力仍然成功向三峡集团18台收购三峡电站机组，实现了三峡集团发电资产的整体上市，创下当年亚洲市场最大的并购重组案例，推动了国有资本重组和深化国有企业改革的顺利实施，对于稳定资本市场环境起到积极作用。

　　今年6月以来，A股市场大幅震荡，指数连续回调，投资者信心大幅受挫，四部委联合发声，呼吁建立资本市场稳定回报的长期投资理念。

　　长江电力本次重组方案依然以“稳增长、高分红”的价值投资理念为核心，一方面注入向家坝、溪洛渡两座巨型水电站的优质资产，使得注入后长江电力的控股装机容量达到4,553.7万千瓦，基本实现装机容量翻番，带动每股盈利水平大幅提升，有效保障股东利益；同时，采取充分保护股东利益的对价支付方案，并在既有分红基础上进一步提升分红比例，倡导长期稳健的价值投资理念，减少追逐二级市场价差的投机行为。

　　长江电力的重组方案再次在资本市场树立公司价值分享的企业文化之魂，并与国家四部委的文件精神丝丝相扣，主动承担引导资本市场投资理念重塑的重任，展现央企作为经济社会发展主力军和领头人的良好姿态，无疑将对稳定资本市场起到重要推动作用。（钟长东报道）